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run_id: 28
date: "2026-03-12 22:36:25 UTC"
question: "Best SPY entry/exit signals with profit target and stop loss using SPY daily and hourly bars for all available history. Use ML, technical indicators, or any method to explore alpha. Continue from Run #23 findings: RSI(2) mean reversion with 5% PT and 1% SL achieved 1.68 Sharpe. Explore NEW approaches not yet tested."
total_hypotheses: 0
confirmed: 0
rejected: 0
pending: 0
rounds: 1
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# 研究迴圈報告 — Run #28

> 研究主題：Best SPY entry/exit signals with profit target and stop loss using SPY daily and hourly bars for all available history. Use ML, technical indicators, or any method to explore alpha. Continue from Run #23 findings: RSI(2) mean reversion with 5% PT and 1% SL achieved 1.68 Sharpe. Explore NEW approaches not yet tested.
> 產生時間：2026-03-12 22:36:25 UTC

## 執行摘要

本次研究迴圈共進行 **1** 輪，產生 **0** 個假說。
其中 **0** 個確認、**0** 個拒絕、**0** 個待驗證。

## 各輪研究摘要

### Round 1

**portfolio-mgr**: Run 28 最終投資組合建議（CONVERGE 階段）：
核心策略：SPY Cash-Secured Put，DTE14，Delta20，使用 VIX Term Structure 制度過濾器。
Kelly 倉位計算（依據 run-025 驗證的 85.5% 勝率 + 0.45% 獲利 / 1.80% 損失）：
  全 Kelly = 27.5%；  推薦四分之一 Kelly = 6.9% 概念敞口。
制度分配：順期結構（VIX/VIX3M < 0.95）= 滿倉；中性 = 半倉；逆期結構/極端 = 清零。
r27 可重現性：PARTIAL（IS Sharpe 0.768，OOS Sharpe 0.887）。
最關鍵風險：2020-2025 OOS 為歷史牛市，非策略 Alpha；CSP 策略尚未在熊市中驗證。建議限制最大 CSP 概念敞口 25%，搭配三層止損（-8%/-15%/-25%）。

**risk-auditor**: 最終風險審計（Run 28）綜合裁決：
1. VIX Term Structure 回測重現：OOS Sharpe=0.887（Run 27 宣稱 0.887），重現成功。
2. 1000次置換檢驗：p-value=0.0，在 5% 顯著水準通過。
3. Bootstrap 95% CI = [0.026, 1.977]，下限>0。
4. 門檻敏感性：OOS Sharpe 範圍=0.171（穩健）。
5. SPY CSP：校正 Sharpe=1.375，1240筆交易，p<0.001，但資料僅2020-2025。
6. 最終裁決：VIX TS → 條件性部署；SPY CSP → 紙上交易；SPX Strangle/SPY 時機 → 放棄。
7. 研究生產力：28輪後仍無策略達到直接上線標準。下一步應集中驗證 SPY CSP IS/OOS 分割。

## 各輪活動統計

| 輪次 | Agent 數 | 假說數 | 持續時間 | Token 用量 |
|------|----------|--------|----------|------------|
| R1 | 2 | 0 | — | — |

## 輪次評分（Keep/Discard Gate）

| 輪次 | 綜合分數 | Sharpe | Drawdown | 樣本量 | 交易數 | 決策 | 改善% |
|------|----------|--------|----------|--------|--------|------|-------|
| R1 | 0.1250 | 0.0000 | 0.5000 | 0.0000 | 0 | ✓ KEEP | — |

## 假說清單

## 建議與後續行動

- 本次迴圈無假說產出，建議檢查資料品質與 agent prompt。